- Il 2023 ha visto un forte e consistente rimbalzo del mercato azionario, grazie a un’economia solida, a utili societari migliori del previsto e all’apparente fine dei rialzi dei tassi d’interesse della Federal Reserve.
- Dal 1° luglio al 31 dicembre, la Strategia Everest ha registrato un solido guadagno medio del +19,4%, fissando la performance per tutto il 2023 a un impressionante +34,9% medio, rispetto al +24,3% dell’indice S&P500.
- Questo articolo analizza la performance del 2023, dettagliando i numeri delle due strategie Everest più popolari: quella a 3 azioni e quella a 10 azioni. Inoltre, analizzeremo i migliori titoli che la Formula ha scoperto nella seconda metà del 2023.
Performance degli ultimi sei mesi
Nel secondo semestre del 2022, la strategia a 3 titoli ha registrato una performance del +19,5%,trasformando un ipotetico portafoglio di 10.000 dollari investiti il 1° luglio 2023 in 11.946 dollari il 1° gennaio 2024. La strategia Everest a 10 azioni segue da vicino, registrando un guadagno del +19,3% e trasformando lo stesso importo in 11.933 dollari. Nello stesso periodo, l’indice S&P500 ha registrato una performance del +7,2%, una performance solida, ma che anche per questo semestre è inferiore ai risultati della Everest Formula.
Anche se le prestazioni della Everest Formula sono solide e costanti, dobbiamo sottolineare che la volatilità e i drawdown che fornisce agli investitori sono significativamente più elevati rispetto a un indice come l’S&P500. Come abbiamo sottolineato più volte, qualsiasi strategia che utilizzi solo pochi titoli (come la Everest Formula) presenta una notevole volatilità, che può preoccupare gli investitori meno tolleranti al rischio. Per questo motivo, suggeriamo di applicare la strategia alla parte più rischiosa del vostro portafoglio globale, quella che punta a maggiori profitti.
2023 performance complessiva
Sommando le performance dei due semestri del 2023, la strategia Everest Formula a 3 azioni ha restituito ai suoi investitori un guadagno del +41,8%, trasformando un ipotetico portafoglio di 10.000 dollari all’inizio del 2023 in 14.177 dollari alla fine del 2023. La strategia Everest Formula a 10 azioni ha invece registrato un guadagno del +28,1%, trasformando lo stesso importo in 12.810 dollari. Nello stesso periodo, l’S&P500 ha avuto una forte corsa al rialzo e ha registrato un guadagno del +24,3%, ma significativamente inferiore alla Everest Formula.
La Everest Formula continua anno dopo anno a confermare l’eccezionale valore che porta agli investitori che decidono di cogliere l’opportunità di applicare la strategia. Negli ultimi 23 anni, le strategie di Everest Formula hanno registrato un tasso di crescita medio annuo composto del 29,3% e l’anno scorso la performance è stata ancora migliore.
Le migliori aziende selezionate dalla Everest Formula
La maggior parte dei titoli scelti dalla Everest Formula nel 2023 ha subito un aumento significativo del prezzo, ma alcuni di essi hanno registrato performance eccezionali. Andremo ora ad analizzare tali aziende ed a valutare se esse siano tuttora un buon affare.
BCC – Boise Cascade L.L.C.
Boise Cascade Company opera nel settore dei prodotti in legno, fornendo materiali per l’edilizia residenziale, commerciale e industriale. Il portafoglio dell’azienda comprende prodotti in legno ingegnerizzato, compensato, pannelli di particelle e altri materiali da costruzione.
Il titolo è entrato nella quarta posizione dell’Everest Rank alla fine di luglio e non ha mai lasciato la top 10 perché i fondamentali e la crescita degli utili della società stanno migliorando insieme all’aumento del prezzo. Inizialmente il titolo ha subito una correzione temporanea, perché il mercato ha interpretato l’ultimo rapporto come negativo, contrariamente alla Everest Formula. Da ottobre, tuttavia, il mercato si è corretto e il titolo è esploso, registrando quasi il 50% in poco più di due mesi.
Prospettive attuali di BCC: BCC è ancora un buon acquisto, essendo ancora nella top 10, alla posizione 7. Sebbene il prezzo sia aumentato molto di recente, le metriche di valutazione sono ancora molto buone, con un P/E di 10, un free cash flow stabile e costante e un bilancio solido. Il management è capace e ha fatto crescere il ROIC dall’8,8% nel 2019 al 42,5% dell’ultimo periodo.
PBF – PBF Energy Inc.
Con una capitalizzazione di mercato di 4,9 miliardi di dollari, PBF Energy è una delle principali raffinerie di petrolio indipendenti negli Stati Uniti, con un’attenzione particolare alla fornitura di carburanti, gasolio per riscaldamento, materie prime petrolchimiche, lubrificanti e altri prodotti petroliferi. Operando nei mercati statunitensi e internazionali, la società possiede e gestisce sei raffinerie di petrolio nazionali con una capacità di lavorazione totale di circa 1 milione di barili al giorno.
PBF è entrata nella seconda posizione della classifica Everest nel dicembre 2022, quando dopo un anno al di sopra delle aspettative per il settore energetico, il mercato era convinto di un calo generale dei prezzi dell’energia e dei relativi titoli. Il calo si è effettivamente verificato, ma non quanto ci si aspettasse, e soprattutto non per gli utili di PBF, che ha quindi mantenuto e aumentato la propria capitalizzazione nel 2023. Gli investitori della Everest Formula hanno guadagnato circa il 23% dalla negoziazione di questo titolo.
Prospettive attuali di PBF: Il titolo è uscito dalla classifica nel novembre 2023, poiché l’ultimo rapporto ha rivelato un deterioramento della redditività dell’azienda. PBF potrebbe ancora essere considerata un buon acquisto. Tuttavia, data l’incertezza del settore, e che la redditività e la valutazione non sono più ai livelli eccellenti dello scorso anno, pensiamo che ci siano titoli migliori in cui investire.
UFPI – Ufp Industries Inc
UFPI è un’azienda manifatturiera con sede negli Stati Uniti che opera con un modello di business equilibrato attraverso tre filiali principali nel settore delle costruzioni e dell’industria:
- UFPC, che fornisce ai costruttori case costruite in loco e in fabbrica.
- UFPR, un produttore, venditore e autodistributore che fornisce soluzioni ai consumatori del fai da te e agli appaltatori professionisti.
- UFPP, fornitore leader negli Stati Uniti di imballaggi industriali.
Il titolo è entrato nella top 10 nel luglio 2023, dopo una solida relazione sugli utili che ha mostrato un significativo free cash flow rispetto alla capitalizzazione del titolo. Anche in questo caso, il mercato ha impiegato un po’ di tempo per valutare correttamente il titolo, e attualmente UFPI ha consentito un guadagno di circa il 22% all’investitore che ha seguito la strategia Everest.
Prospettive attuali di UFPI: UFPI è ancora un affare. L’accelerazione dell’attività di costruzione di case, unita all’aumento della spesa per le infrastrutture pubbliche, offre un vantaggio a lungo termine ai mercati finali principali dell’UFPI. In combinazione con la ciclicità e l’elevata frammentazione dei tre mercati principali dell’UFPI, ci aspettiamo che questi vantaggi strutturali si traducano in una lunga possibilità di crescita redditizia e in elevati rendimenti sul capitale. Il titolo è un mix perfetto di buona redditività, basso indebitamento, gestione eccellente e parametri di valutazione a buon mercato, supportati da utili solidi e flussi di cassa in crescita. UFPI si trova attualmente all’ottavo posto della classifica Everest.
Conclusioni
La Everest Formula ha scoperto aziende eccezionali nel 2023, raggiungendo performance che vanno addirittura oltre il 30% medio annuo realizzato negli ultimi 23 anni. Non sappiamo se la Everest Formula continuerà a battere se stessa anno dopo anno, ma crediamo fermamente che selezionare di aziende di qualità a prezzi vantaggiosi (come fa la Everest Formula) sia sempre una buona strategia di investimento.
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